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3月LPR报价保持不变
上海证券报2020/3/23 15:12:05

  3月贷款市场报价利率(LPR)维持前值不变。中国货币网昨日公布数据显示,1年期LPR为4.05%,5年期以上LPR为4.75%,与上月报价保持一致,为后续货币政策操作留下空间。

  尽管LPR暂时按兵不动,但分析人士预计,年内LPR仍有15至30个基点的下调空间。央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏认为,未来央行在全面降准、定向降准方面还会有较大空间,在必要情况下也可以加大公开市场操作的力度。

  由于新增贷款参考LPR定价,LPR报价下行对贷款利率下行有促进作用。兴业研究宏观分析师郭于玮表示,LPR仍然有进一步下调的空间,考虑到3至8月存量浮动利率贷款要转换为按照LPR定价,可能保留一定“降息”空间到存量贷款换锚完成之后,使更多企业获益。

  LPR暂时不变,并不代表贷款利率也保持不变。马骏表示,实际上今年2月一般贷款利率为5.49%,较2019年12月下降25个基点,降幅明显超过同期1年期LPR的降幅。而且2月LPR下降的效果也将在3月有所体现,即3月贷款利率有较大概率会继续下行。

  作为LPR报价的风向标,中期借贷便利(MLF)操作利率本月并未下调。展望本年度的货币政策操作,交通银行金融研究中心认为,预计年内LPR仍有15至30个基点的下调空间,全年仍有可能定向或全面降准2至3次。

  本月MLF与LPR利率保持不变,令市场降准预期升温。“鉴于外汇占款已经不是基础货币供应的主渠道,而稳定经济又需要适度的广义货币增速,未来央行在全面降准、定向降准方面还会有较大空间,在必要情况下也可以加大公开市场操作的力度。”马骏表示。

  对于降准何时到来,不少分析人士认为,4至5月落地的概率较大。华泰证券研究所固收团队认为,MLF操作利率仍有多次下调空间,全面降准在4至5月有可能到来,政策性金融等存在较大运用空间,积极配合财政等政策仍有必要。

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